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美国天使投资如何玩

作者:maomao   发表日期:2014-7-25  

在美国,天使投资更像是一个群体的投资行为。根据罗盛最新的调查,美国有约75.6万天使投资人,但这并不意味着他们有着同等的投资机会。在过去的15年里,美国的天使投资人通过加入各种天使集团来获得优质的投资机会。而如果单枪匹马,个人得到的投资机会往往很少。

根据Angel Capital Association的数据,美国和加拿大有超过330个天使集团活跃在创业社区中。

那么,天使投资集团究竟是如何来工作的?它的优势究竟在哪儿?股权众筹平台Rock The Post联合创办人Tanya Prive以自己和他人联合创办的Rock The Post股权众筹投资平台为例,在这个平台上每周会审查500多家创业企业,替加入平台的天使投资人完成大部分尽职调查,审核投资项目,以提高向天使投资人展示的企业质量。

而在这个过程中,企业需要经历层层的筛选。首先创业者需上传商业信息(BP、执行总结、财务信息、投资者演示文稿等),当所有内容都成功上传之后才能提交申请。

其次,创业者提交的申请会被审核,平台的商业分析团队将决定是否有必要进行下一步,即帮助创业者更好地展现其独特性以及做好对未来的预期规划。

之后的这份创业企业名单将发往由4人组成的投委会,这个投委会的成员都有超过28年的投资经验,经手的投资金额超过25亿美元,且都是活跃的天使投资人,他们将检查创业企业的财务状况、法律结构和条款。如果通过了投委会的尽职调查,他们会给创业者安排时间进行电话会议,询问更多问题,对企业有更全面的了解。

最后通过上述环节后,企业名字才会出现在这个众筹平台上,而在平台上注册、经过认证的天使投资人便可以与企业创始人进行交流,然后考虑投资。通过这样的方式来提高天使投资人的投资成功率。

不过,在Tanya Prive看来,加入天使集团也有一定的弊端,比如要求出席集团的活动,与集团的网络保持联系等。此外,绝大多数天使集团会以成员的出勤进行筛选,每次都会花费天使投资人数小时的时间。另一个要求就是加入集团的天使投资人每年必须投资一定额度的资金。例如,纽约天使集团需要每个天使投资人每年最少投资5万美元。

除此以外,随着早期投资的愈演愈烈,一家名为Upside的新基金也自创了一种新的运作模式,即只做种子轮投资,所有被该基金投资过的创业者,都会成为基金的合伙人,基金退出获得收益时,这些创业者可以从整只基金的Carry中抽成。Upside创始合伙人Goldman认为,此举能让创始人之间很好地帮助到彼此,通过这种机制让Upside投资过的创业者更好地融为一个整体。而在外界看来,这种方式既能绑定一批优秀的创业者,同时也能用未来收益作为砝码提高基金在争抢好项目时的竞争力。

考夫曼基金会收集的数据显示,天使投资人的天使投资最佳回报率为2.5倍,虽然比预测的乐观回报率少了50%,但是比风险投资的回报率更具竞争力。一组值得注意的数据是,美国去年创办的5万家获得种子资金的公司,只有600家获得了风险投资。

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