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美股大跌泡沫论再起

作者:maomao   发表日期:2014-4-9  

业绩前夕的恐慌

Wind资讯数据显示,周一道琼斯工业指数下跌1.02%,纳斯达克指数下跌1.15%,标准普尔500指数下跌1.08%,其中年初至今,标准普尔500指数涨幅已消耗殆尽,而其他两指数则都获得逾2%跌幅。

其实,近来美股波动幅度较大,例如道琼斯工业指数,上周五其刚创历史新高,而昨晚却大幅下跌。值得一提的是,作为今年中概股IPO第一单的达内科技,有点生不逢时,其昨晚大跌,下跌幅度达10.84%,至8.06美元,即将接近发行价。

中概股中,仅有13只股票幸存,或小幅上涨或持平,其中南太电子上涨6.67%,永新视博上涨2.37%,华视传媒上涨1.47%,而金融界则下跌11.06%,蓝汛下跌9.55%,汽车之家下跌8.84%。

分析人士指出,美股即将面临今年第一季度业绩考核,而众人对多数公司业绩并不抱太大希望,这造成了投资者的心理恐慌,导致投资者都选择在合适的价位离场。

而针对中概股的大跌,分析人士认为,京东以及阿里巴巴的上市,使得投资者趁着前期美股走高不断抛售手中的筹码以抢新,这或许是中概股大跌的主要原因。

高科技泡沫论再起

而周一美股的大跌,前期涨幅巨大的互联网科技以及生物科技概念股票或是罪魁祸首。

早前,部分学者以及分析师就已表达了自己的担忧,他们认为美股泡沫已经开始招手,也许破裂仅仅是时间问题。

现在,美股互联网概念科技股再度兴起,尽管如今的部分互联网公司已经展现出优异的盈利能力,不再是空中楼阁,但是就目前而言,估值依旧过于高企。

以美国标准普尔500指数为例,目前标普500指数成份股总体动态市盈率约为15.9倍,平均市盈率为16.8倍,而历史数据表明,标普500指数当前估值已明显过高。历史数据显示,标普500市盈率仅在1997年~2000年以及2003年前四个月超过17倍,除此之外,美股市盈率就一直在17倍的警戒线下波动。而且1997年~2000年区间则是美股互联网泡沫兴起的时间段,结果可想而知,以美股的暴跌收场。

诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特·希勒(Robert J. Shiller)认为,美股的大幅上涨和资产价格的飙升可能导致危险的金融泡沫,结局可能很糟糕。他指出,虽然股市膨胀,但经济增长依然疲弱,正是二者的脱节催生了泡沫。

希勒称:“泡沫就是这样的,全球现在依然非常脆弱。”当资产价格的上涨与基本面脱节的时候,泡沫就产生了。

对冲基金Baupost创始人塞思·卡拉曼(Seth Klarman)也表示,“当标普500指数跃升32%、NASDAQ指数大涨40%的时候,企业盈利却几乎没有增加。放在任何一年,这都应该引起警觉,而不是幻想股市还将繁荣下去。”

同时,曾以做空闻名的索罗斯也开始表现出其对美股的忧虑,其对于标准普尔500指数的看跌期权仓位猛增。美国证监会文件显示,2013年四季度末,索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位较2013年三季度末激增1.5倍,头寸总额则由4.7亿美元增至13亿美元,这也创下索罗斯基金自创立以来的最大看跌期权头寸。

而前期热点——互联网科技近来的不振或许正是泡沫露面的初像。

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